مستقبل الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين

اتبعت إدارة ترامب حتى اليوم ضريبة بنسبة 25 في المائة على واردات 34 مليار دولار من البضائع من الصين ، بما في ذلك الآلات والمكونات مثل أشباه الموصلات. ضريبة على 16 مليار دولار أخرى من البضائع في الأشغال.

وردت الصين على الفور بتعريفة جمركية بنسبة 25 في المائة على واردات فول الصويا والمنتجات الزراعية الأخرى والسيارات. تأتي هذه التحركات على رأس الرسوم الجمركية المفروضة بالفعل على الفولاذ والألمنيوم والغسالات والألواح الشمسية.

يعتبر الحجم الإجمالي للتجارة المتأثرة معتدلاً بالنسبة إلى اقتصادات الولايات المتحدة والصين ، ولكن بالنسبة للولايات المتحدة ، تعد هذه الحماية الأكثر شمولاً للواردات منذ الرسوم الجمركية الكارثية Smoot-Hawley في الثلاثينيات. هدد الرئيس ترامب بفرض ضريبة بنسبة 10 في المائة على 200 مليار دولار أخرى من الواردات من الصين. ما هو تأثير ذلك على الاقتصادين وأين ينتهي كل هذا؟



أي مما يلي ليس إستراتيجية رئيسية مستخدمة لتعزيز الإصلاح البيروقراطي؟

الصين في وضع جيد إلى حد ما لمواجهة هذه العاصفة. كان اقتصادها أقل اعتمادًا على الصادرات بشكل عام ، والصادرات إلى الولايات المتحدة على وجه الخصوص ، مما كان عليه قبل عقد من الزمان فقط. القيمة المضافة في صادراتها إلى الولايات المتحدة أقل من 3 في المائة من اقتصادها.

يعكس هذا حقيقة أن الصين في نهاية العديد من سلاسل القيمة العالمية ، والتي تشمل مدخلات من الولايات المتحدة واليابان وكوريا الجنوبية وتايوان. ستضرب بعض المعاناة من الرسوم الجمركية الأمريكية هذه الاقتصادات الأخرى ، وليس الصين. مع ذلك ، تأتي الحرب التجارية في لحظة سيئة في دورة الصين.

تعمل السلطات على تشديد الأوضاع المالية وتحاول كبح جماح المخاطر المالية ، بحيث يتباطأ الاقتصاد ، حتى قبل أن يتضرر من التجارة. سوق الأسهم شنغهاي في منطقة هابطة ، بانخفاض 23 في المئة من أعلى مستوى في يناير. يعكس هذا مزيجًا من حملة تقليص المديونية والمخاوف بشأن التجارة.

في الشهرين الماضيين ، انخفضت قيمة العملة الصينية 4.3 في المائة مقابل الدولار. هذا رد فعل طبيعي للسوق على الحماية الأمريكية. خلال نفس الفترة ، ارتفع الدولار بنحو 5 في المائة مقابل سلة من العملات الرئيسية.

هذه إحدى مفارقات محاولة الولايات المتحدة استخدام الضرائب التجارية. إنها تخلق حالة من عدم اليقين في العالم ، وإحدى النتائج هي أن تدفقات رأس المال من الاقتصادات الأخرى إلى الولايات المتحدة على المدى القصير ، يرفع هذا من قيمة الدولار ويفكك الحماية إلى حد كبير.

تاريخيًا ، عندما تقدم الولايات المتحدة الحماية ، فإنها عادة لم تؤد إلى تحسن في الميزان التجاري ، بل العكس. في حالة التجارة بين الولايات المتحدة والصين ، فإن الضريبة البالغة 25 في المائة تعني أن حوالي 50 مليار دولار من الواردات ستكون أكثر تكلفة ، ومن المرجح أن تستورد الولايات المتحدة كميات أقل.

لكن الـ500 مليار دولار الأخرى التي تستوردها الولايات المتحدة ستكون أرخص قليلاً بسبب الاستهلاك وستستورد الولايات المتحدة المزيد. يشير التاريخ إلى أن التأثير الصافي على الميزان التجاري سيكون طفيفًا. هذا هو أحد الأسباب التي تجعل التأثير المباشر على الاقتصاد الصيني من المرجح أن يكون طفيفًا.

لا يزال لدى معظم المتنبئين نمو صيني عند 6.5 في المائة أو أعلى لعام 2018. ومع ذلك ، إذا استمرت الحرب التجارية في التصاعد ، فهناك خطر من أن يتسبب تدفق رأس المال من الصين في حدوث أزمة مالية. يلتزم قادة الصين بالرد على كل إجراء ، لكنهم حرصوا على عدم تصعيد التوترات.

ماذا عن التأثير على الاقتصاد الأمريكي؟ ينشط الاقتصاد الأمريكي بسبب الحوافز المالية من التخفيضات الضريبية بالإضافة إلى زيادة الإنفاق. كان صافي مكاسب الوظائف في يونيو فوق 200.000 ، وهو نمط الأشهر الأخيرة.

بشكل عام ، ستدمر الحرب التجارية بعض الوظائف في قطاعات التصدير وتخلق بعض الوظائف في القطاعات المنافسة على الاستيراد. هذه مقايضة سيئة لأن وظائف التصدير بشكل عام أعلى من الإنتاجية والأجور.

كما أن تغيير الوظائف معطّل أيضًا - من المحتمل أن تكون الوظائف المفقودة في الولايات الزراعية والولايات الجنوبية التي بها مصانع سيارات ، في حين أن المكاسب الوظيفية ربما تكون في أماكن أخرى. يراهن البيت الأبيض في عهد ترامب على أنه ، بالنظر إلى القوة الإجمالية للاقتصاد ، فإن بعض الآلام المحلية ستكون مقبولة وأن السياسة المتشددة تجاه الصين ستكون فائزًا سياسيًا في الانتخابات النصفية.

ما هو بعد ذلك الطريق المنحدر؟ من غير المرجح أن يتراجع تصعيد النزاع التجاري خلال عام 2018. إذا حددت الولايات المتحدة المزيد من الواردات الخاضعة للضريبة ، فستكون هناك فترة تعليق مدتها 60 يومًا ، والتي توفر نافذة واحدة للتفاوض. ومع ذلك ، من غير المرجح أن تغير الصين عرضها الأساسي: فهي مستعدة لشراء المزيد من المنتجات الزراعية والطاقة والتصنيع عالي التقنية إذا كانت الولايات المتحدة مستعدة للبيع.

إنها تفتح تدريجياً المزيد من قطاعات اقتصادها ، مثل السيارات والخدمات المالية. إذا استمرت الولايات المتحدة في الحرب التجارية ، فمن المرجح أن يتم إغلاق الشركات الأمريكية مع انفتاح الصين. بحلول عام 2019 ، من المرجح أن تكون الآثار السلبية للحماية أقوى بينما يتضاءل تأثير التحفيز المالي.

لا تتفاجأ إذا قبلت الولايات المتحدة في عام 2019 العرض الذي كان مطروحًا على الطاولة ، وأضفته قليلاً من أجل إعلان النصر.