الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين لها بذورها في الأزمة المالية

كنت أعيش في بكين عندما بدأت الأزمة المالية العالمية قبل 10 سنوات. لم تكن الصين مندمجة بشكل جيد في النظام المالي العالمي ، لذلك لم يكن هناك تأثير كبير من خلال القنوات المالية. ولكن مع ظهور تأثير الأزمة في الولايات المتحدة وأوروبا ، تعرضت الصين لصدمة كبيرة من خلال قطاعها التجاري. انخفضت صادرات الصين بمقدار الثلث في غضون بضعة أشهر ، وقدرت الحكومة أن 20 مليون عامل طردوا من وظائفهم - معظمهم في التصنيع والبناء كثيف العمالة. استجابت الصين ببرنامج تحفيز ضخم يستهدف في المقام الأول البنية التحتية (السكك الحديدية عالية السرعة والطرق السريعة ومعالجة مياه الصرف الصحي) والإسكان. استعادت الصين معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي بسرعة كبيرة ، ولكن لا يزال للأزمة تأثير دائم على الاقتصاد والعلاقات بين الولايات المتحدة والصين.

من نواح كثيرة ، زرعت بذور الحرب التجارية الحالية في الأزمة المالية. كان للأزمة تأثير دائم من خلال تسريع اللحاق بالولايات المتحدة ، وتقويض القوة المالية للولايات المتحدة ، وإبطاء الإصلاح والانفتاح في الصين.

آلة النمو

كانت الصين تنمو بسرعة قبل الأزمة المالية ؛ من نواح كثيرة ، كانت السنوات التي أعقبت انضمام الصين مباشرة إلى منظمة التجارة العالمية في عام 2001 هي العصر الذهبي للنمو الصيني. كانت الصادرات تتوسع بأكثر من 20 بالمائة سنويًا ، ووصل نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 14 بالمائة في عام 2007. ومع ذلك ، كانت الصين لاعباً صغيراً في الاقتصاد العالمي. كان الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة 400٪ أكبر مقارنة بالصين في عام 2006 ، مقاسة بالدولار الحالي.



كان من المرجح دائمًا أن تلحق الصين الإصلاحية بالولايات المتحدة تدريجياً ، لكن الأزمة عجلت العملية إلى حد كبير. مع التحفيز الهائل ، انتعشت الصين بسرعة إلى معدلات نمو من رقمين. من ناحية أخرى ، كانت الولايات المتحدة غارقة في نمو بطيء لعقد من الزمان. كان النظام المالي الأمريكي هو مركز الأزمة وهناك مؤلفات كبيرة توثق أن التعافي من الأزمة المالية هو جهد طويل. في عام 2006 ، بلغ الناتج المحلي الإجمالي للصين بالقيمة الحالية للدولار الأمريكي 2.8 تريليون دولار. بحلول عام 2017 ، تضخم هذا إلى 12.2 تريليون دولار. كان الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في عام 2017 أكبر بنسبة 58 في المائة فقط من الناتج المحلي الإجمالي للصين. يتوقع صندوق النقد الدولي (IMF) أن الصين من المرجح أن تتجاوز الاقتصاد الأمريكي من حيث الحجم في حوالي 10 سنوات.

المقياس الأكثر شيوعًا للتضخم هو إحصائية تسمى.

ومن المفارقات أن كلا هذين الاقتصادين الكبيرين عانوا من عدم المساواة المتزايد قبل الأزمة المالية وبعدها. ولكن مع النمو السريع في الصين ، فإن التفاوت المتزايد هناك يعني أن متوسط ​​دخل الأسرة قد نما بما يقارب 6٪ من حيث القيمة الحقيقية ، بينما في الولايات المتحدة يقترب الرقم من الصفر. لا شك أن هذا ساهم في القلق بشأن صعود الصين.

مع الصعود السريع لمكانة الصين في الاقتصاد العالمي ، جاءت زيادة في هذا الوضع قدرات، لإبراز القوة البحرية في بحر الصين الجنوبي أو لتمويل البنية التحتية في جميع أنحاء العالم النامي من خلال مبادرة الحزام والطريق. أثناء سفري في جميع أنحاء آسيا وأفريقيا ، أسمع باستمرار عن صعود الصين والانحدار النسبي للولايات المتحدة.

معادلة الديون

ترتبط الاختلافات في مسارات المالية العامة ارتباطًا وثيقًا بالاختلافات في تجارب النمو. كان لدى كلا الاقتصادين حوافز مالية كبيرة استجابة للأزمة ، وهي سياسة كينز معقولة. التحليل في الصين معقد بسبب حقيقة أن الكثير من الاقتراض والإنفاق تم إجراؤه من قبل الحكومات المحلية ، خارج الميزانية العمومية الرسمية. أنشأت الحكومات المحلية شركات البنية التحتية التي اقترضت ومولت الطرق ومياه الصرف الصحي ومشاريع أخرى. تضيف تقارير صندوق النقد الدولي هذه المبالغ إلى الحسابات الحكومية للتوصل إلى تقدير للديون الحكومية المتزايدة. وبحسب تقديراتهم ، فقد ارتفع الدين الحكومي الصيني من 40٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2006 إلى 60٪ في عام 2017. وقد كبحت الحكومة المركزية مؤخرًا اقتراض الحكومة المحلية من أجل تثبيت الدين العام بالنسبة للناتج المحلي الإجمالي.

دخلت الولايات المتحدة في الأزمة المالية بحوالي 40 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في الديون الفيدرالية ، على غرار موقف الصين في البداية. تضاعف هذا إلى 80 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2017. ومن المتوقع الآن أن يرتفع الرقم بشكل مطرد إلى أكثر من 100 في المائة في غضون بضع سنوات بسبب التخفيضات الضريبية وزيادة الإنفاق التي تم تنفيذها العام الماضي. في السنة المالية التي توشك على الانتهاء ، ستتحمل الحكومة الفيدرالية ديونًا جديدة أكثر مما تراكم في أول 200 عام من عمر الجمهورية.

أي الدول فازت بيرني ساندرز

في السنة المالية التي توشك على الانتهاء ، ستتحمل الحكومة الفيدرالية ديونًا جديدة أكثر مما تراكم في أول 200 عام من عمر الجمهورية.

لا تكمن مشكلة الولايات المتحدة في أنها استخدمت التحفيز المالي خلال الأزمة ، بل إنها ضاعفت من الحوافز المالية في وقت يعمل فيه الاقتصاد بكامل طاقته. وهذا سيضع الولايات المتحدة في موقف أضعف للتعامل مع أي صدمات جديدة. وحتى بدون حدوث صدمات ، فإن الولايات المتحدة تسير في مسار مالي غير مستدام ، والذي سيؤدي بدوره إلى حدوث أزمة إن لم يتم تغييره. بالنظر إلى النفقات المتزايدة على الضمان الاجتماعي والرعاية الصحية مع تقدم السكان في العمر ، سيتعين على الولايات المتحدة في مرحلة ما أن تواجه حقيقة أنها تحتاج إلى ضرائب أعلى - على أشياء مثل الكربون والسكر التي يمكن تثبيطها بشكل مفيد ، وعلى الدخل المرتفع بسبب ذلك حيث كان معظم النمو في السنوات الأخيرة.

لماذا وسائل الإعلام هكذا ضد ترامب

حث على الانفتاح

في وقت مبكر من الأزمة المالية ، ألقيت محاضرة على 500 مسؤول حكومي محلي من مقاطعة خبي ، حول موضوع كيفية استجابة الصين للأزمة. خلال الأسئلة والأجوبة ، فوجئت بالتعليق القائل إننا حتى الآن نعتقد أن الولايات المتحدة هي نموذج لكل شيء. الآن نحن لا نعرف ماذا نفكر.

بصرف النظر عن الصدمة التي لحقت بالاقتصاد ، كانت الأزمة أيضًا بمثابة صدمة للإيمان بنظام السوق. حتى ذلك الحين ، كانت الصين على طريق الانفتاح والإصلاح تدريجيًا ولكن ثابتًا. كنت منخرطًا بشكل خاص في القطاع المالي وكان المقياس المفيد للانفتاح هو مؤشر تقييد الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ، والذي يتم حسابه للاقتصادات الكبرى بدءًا من عام 1997. في هذا المؤشر ، 1 مغلق تمامًا أمام الاستثمار المباشر ، و 0 مفتوح بالكامل. في مجال الخدمات المالية ، من الصعب أن يكون لديك تجارة دولية دون وجود استثمار مباشر. القاعدة بالنسبة لدول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أقل من 0.1 في هذا المؤشر.

في الصين ، أغلقت الخدمات المالية بالكامل تقريبًا في عام 1997 (0.8 في المؤشر). بحلول عام 2006 ، سمحت الصين للبنوك الأجنبية كشركاء استراتيجيين في البنوك الصينية الكبرى وفتحت بعض المساحة لأنواع أخرى من شركات الخدمات المالية (الاستثمار المصرفي ، التأمين). صنفته منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية 0.5 على مؤشرها. بعد عشر سنوات ، في عام 2016 ، حصلت الصين على نفس التصنيف 0.5. كان المسؤولون الصينيون بطبيعة الحال خجولين إلى حد ما من الإصلاح بعد أن شهدوا الانهيار في وول ستريت. لكن 10 سنوات هي فترة طويلة يجب أن تمر دون مزيد من الإصلاح للنظام المالي الذي كان لديه الكثير من القيود وتدخل الدولة.

والخدمات المالية هي مجرد مثال واحد. تحافظ الصين على قيود الاستثمار في مجموعة واسعة من الخدمات بما في ذلك الاتصالات ووسائل التواصل الاجتماعي ، وكذلك في بعض الصناعات عالية التقنية. تمارس هذه البيئات المقيدة ضغوطًا على الشركات الغربية لتقديم تنازلات تشارك فيها تقنياتها الأكثر تقدمًا مع الشركاء الصينيين الذين سيصبحون قريبًا منافسين عالميين. من بين الشكاوى التجارية المختلفة التي لدى الولايات المتحدة مع الصين ، أشعر أن قيود الاستثمار هذه وما يرتبط بها من نقل التكنولوجيا هي الأكثر خطورة.

كيف وصلنا إلى هنا

النقطة الأخيرة هي أننا لا ينبغي أن نحتفل بالصين. لقد تعاملت مع الأزمة المالية بشكل معقول ومن المحتمل أن تظهر قريبًا كأكبر اقتصاد في العالم. لكن لديها الكثير من المشاكل الخاصة بها ، من شيخوخة السكان ، إلى الفساد في الشركات المملوكة للدولة ، إلى قطاع مالي غير فعال عانى من الافتقار إلى الإصلاح. لقد جادلت أعلاه بأن حكومة الصين في وضع مالي جيد ، لكن الحكومات المحلية وقطاع الشركات قد تحملت ديونًا مفرطة ، وإذا كان على الحكومة إنقاذ أي من ذلك ، فلن يبدو وضعها المالي جيدًا.

العلاقة بين الهند والولايات المتحدة

بالنسبة لي ، كل هذا هو خلفية الحرب التجارية الحالية. بسبب الأزمة المالية ، تتقارب الصين مع الولايات المتحدة بسرعة أكبر بكثير مما توقعه أي شخص. السياسات المالية الأمريكية غير المستدامة قاتمة التوقعات لنمونا في المستقبل. هناك ارتفاع في نسبة السكر على المدى القصير (والذي من المفارقات أنه سيؤدي إلى أكبر عجز تجاري على الإطلاق بين الولايات المتحدة والصين هذا العام ، على الرغم من الحمائية الأمريكية). لكن الأمريكيين ليسوا واثقين جدًا من المستقبل ، لسبب وجيه. وفي الوقت نفسه ، فإن عقد الإصلاح الضائع في الصين هو عامل مزعج ويسهل إلهاءه عن مشاكل أمريكا الحقيقية.