ماذا تعني استثمارات الصين العالمية بالنسبة للصين والولايات المتحدة والعالم؟

إن الصعود الاقتصادي للصين هو أحد العوامل التي أدت إلى توتر النظام المالي الدولي. الصين هي بالفعل أكبر دولة تجارية وثاني أكبر اقتصاد. ومن المرجح أن تظهر في السنوات القليلة المقبلة كأكبر دائن صاف في العالم. إنه بالفعل رقم 2 خلف اليابان. حتى وقت قريب ، كانت الأصول الأجنبية الرئيسية للصين هي احتياطيات البنك المركزي ، ومعظمها مستثمر في سندات الخزانة الأمريكية والأدوات المماثلة.

لكن في العامين الماضيين ، بدأ هذا النمط يتغير. بلغت احتياطيات الصين ذروتها عند حوالي 4 تريليونات دولار في نهاية عام 2014. ومنذ ذلك الحين ، باع بنك الشعب الصيني بعض الاحتياطيات ، لكن الدولة ككل لا تزال تتراكم صافي الأصول الأجنبية كما يتضح من الفائض الضخم في الحساب الجاري. الجديد هو أن مشتريات الأصول الخارجية تأتي من القطاع الخاص ومؤسسات الدولة ، وليس من القطاع الرسمي. قدر معهد التمويل الدولي أن صافي تدفق رأس المال الخاص من الصين كان 676 مليار دولار في عام 2015 . (يشمل هذا التقدير الاستثمارات الخارجية من قبل مؤسسات الدولة الصينية ، والتي لا تعتبر خاصة بالمعنى الدقيق للكلمة ؛ النقطة المهمة هي التمييز بين الحيازة الرسمية للأصول الأجنبية في البنك المركزي والمزيد من المعاملات التجارية.) مع تضاؤل ​​فرص الاستثمار في الصين بسبب القدرة الزائدة و انخفاض الربحية ، ومن المرجح أن يستمر هذا التدفق التجاري لرأس المال من الصين عند مستوى مرتفع.

ملعب مائل

معظم البلدان المستثمرة الرئيسية في العالم هي اقتصادات متقدمة ؛ بالإضافة إلى القيام باستثمارات مباشرة في مكان آخر ، فإنهم يميلون إلى أن يكونوا منفتحين للغاية على الاستثمار الداخلي. الصين غير عادية في أنها دولة نامية برزت كمستثمر رئيسي. تعد الصين نفسها وجهة مهمة للاستثمار الأجنبي المباشر ، وكان الانفتاح على العالم الخارجي جزءًا مهمًا من برنامجها الإصلاحي منذ عام 1978. ومع ذلك ، فإن سياسة الصين هي توجيه الاستثمار الأجنبي المباشر إلى قطاعات معينة. بشكل عام ، فقد رحبت بالاستثمار الأجنبي المباشر في معظم الصناعات التحويلية وليس كلها. ومع ذلك ، فإن قطاعات الاقتصاد الأخرى مغلقة نسبيًا أمام الاستثمار الأجنبي المباشر ، بما في ذلك التعدين والبناء ومعظم الخدمات الحديثة. ليس من المستغرب أن الصين أقل انفتاحاً على الاستثمار الأجنبي المباشر من الاقتصادات المتقدمة مثل الولايات المتحدة. ولكن الحال كذلك أن الصين منغلقة نسبيًا بين الدول النامية.



china_brics

العنصرية في العالم اليوم

تحسب منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية مؤشر تقييد الاستثمار الأجنبي المباشر في بلدان منظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي والأسواق الناشئة الرئيسية. المؤشر مخصص لتقييد الاستثمار الأجنبي المباشر بشكل عام ، وكذلك للتقييد حسب القطاع. كانت الصين في عام 2014 أكثر تقييدًا من دول البريكس الأخرى (البرازيل وروسيا والهند وجنوب إفريقيا). تعتبر البرازيل وجنوب إفريقيا منفتحتين للغاية ، على غرار الاقتصادات المتقدمة بمقاييس حوالي 0.1 (على مقياس 0 = مفتوح و 1 = مغلق). الهند وروسيا أقل انفتاحًا حيث بلغت المقاييس الإجمالية حوالي 0.2. الصين هي الدولة الأكثر إغلاقًا بمؤشر أعلى من 0.4. بعض القطاعات الرئيسية التي تستثمر فيها الصين في الخارج ، مثل التعدين والبنية التحتية والتمويل ، مغلقة نسبيًا في الداخل.

هذا الافتقار إلى المعاملة بالمثل يخلق مشاكل لشركاء الصين. الصين لديها ثاني أكبر سوق في العالم. في هذه القطاعات المحمية ، يمكن للشركات الصينية أن تنمو بلا قيود من المنافسة ، ثم تستخدم قوتها المالية المحلية لتطوير عملياتها في الخارج. في مجال التمويل ، على سبيل المثال ، تعمل البنوك التجارية الأربعة المملوكة للدولة في الصين في سوق محلي حيث تم تقييد المستثمرين الأجانب بنحو 1 في المائة من السوق. تعد البنوك الأربعة الآن من بين أكبر البنوك في العالم وتتوسع في الخارج. وبالمثل ، فإن شركة بطاقات الائتمان الاحتكارية في الصين ، Union Pay ، هي شركة رائدة على مستوى العالم على أساس سوقها المحلي المحمي. تنطبق استراتيجية مماثلة في التعدين والاتصالات.

الصين غير عادية في أنها دولة نامية برزت كمستثمر رئيسي.

هذا الافتقار إلى المعاملة بالمثل يخلق ساحة لعب غير مستوية. وخير مثال ملموس هو استحواذ شركة Shuanghui الصينية على شركة Smithfield الأمريكية. في سوق مفتوح حقًا ، ربما استحوذت سميثفيلد ، بفضل تقنيتها الفائقة وإجراءات سلامة الأغذية ، على شركة Shuanghui وتوسعت في سوق لحم الخنزير الصيني سريع النمو. ومع ذلك ، حالت قيود الاستثمار دون مثل هذا الخيار ، لذا فإن أفضل طريقة لتوسع سميثفيلد في الصين كانت أن تحصل عليها الشركة الصينية. الرئيس التنفيذي لشركة سميثفيلد لاري بوب صرح بأن الصفقة ستحافظ على نفس سميثفيلد القديم ، فقط مع المزيد من الفرص والأسواق الجديدة والحدود الجديدة. وذكر أنه لن يتم استيراد أي لحم خنزير صيني إلى الولايات المتحدة ، ولكن شوانغوي أراد تصدير لحم الخنزير الأمريكي للاستفادة من الطلب المتزايد على المنتجات الغذائية الأجنبية في الصين بسبب فضائح الغذاء الأخيرة. من المتوقع أن يظل فريق الإدارة الحالي في Smithfield سليماً ، وكذلك القوى العاملة في الولايات المتحدة.

لا تملك الولايات المتحدة نفوذاً كبيراً لتحقيق تكافؤ الفرص. لديها عملية مراجعة لعمليات الاستحواذ على الشركات الأمريكية من قبل الشركات الأجنبية. لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة (CFIUS) برئاسة وزارة الخزانة وتشمل الوكالات الاقتصادية (التجارة والممثل التجاري) وكذلك وزارتي الدفاع والأمن الداخلي. بموجب القانون ، يمكن لـ CFIUS فقط فحص قضايا الأمن القومي المتضمنة في عملية الاستحواذ. راجعت صفقة سميثفيلد وتركت المضي قدما لأنه لم تكن هناك مشكلة أمن قومي واضحة. تقوم CFIUS بمراجعة حوالي 100 معاملة فقط سنويًا ويتم متابعة الغالبية العظمى منها. يعكس هذا النظام فلسفة الولايات المتحدة في الانفتاح الشديد على الاستثمار الأجنبي.

شوكة في العلاقة

تخلق السياسات الصينية معضلة لشركائها. إذا أخذنا هذه السياسات على النحو المحدد ، فسيكون من غير المنطقي بالنسبة لاقتصادات مثل الولايات المتحدة أن تحد من الاستثمارات الصينية. في مثال Shuanghui-Smithfield ، الوصول إلى السوق الصيني المكتسب من خلال الاستحواذ يجعل أصول الشركة الأمريكية أكثر قيمة ويفيد مساهميها. بافتراض أن الشركة تتوسع بالفعل في الصين ، فإن الصفقة ستفيد عمال الشركة أيضًا. ومع ذلك ، سيكون من الأفضل إذا فتحت الصين أسواقها المحمية بحيث يمكن أن تحدث مثل هذه التوسعات بأكثر الطرق فعالية. في بعض الحالات ، سيكون هذا هو استحواذ الشركات الصينية على شركات أمريكية ، ولكن في العديد من الحالات الأخرى قد تشمل الشركات الأمريكية التوسع في الصين.

لماذا يريد الناس التصويت لهيلاري كلينتون

هذه القضية المتمثلة في جعل الصين تفتح أسواقها المحمية تحتل مكانة عالية في جدول الأعمال السياسي للولايات المتحدة والاقتصادات الكبرى الأخرى. كانت الولايات المتحدة تتفاوض مع الصين بشأن معاهدة استثمار ثنائية (BIT) من شأنها أن تستند إلى قائمة سلبية صغيرة ؛ أي أنه سيكون هناك عدد صغير من القطاعات المتفق عليها التي تظل مغلقة من كل جانب ، ولكن بخلاف ذلك سيكون الاستثمار مفتوحًا في كلا الاتجاهين. ومع ذلك ، كانت المفاوضات بشأن معاهدة الاستثمار الثنائية بطيئة حتى الآن. من الصعب على الصين تقديم عرض لا يشمل سوى عدد قليل من القطاعات المحمية. وهناك تساؤلات حول ما إذا كان الكونجرس الأمريكي سيوافق على معاهدة استثمار مع الصين في البيئة السياسية الحالية ، حتى لو تم التفاوض على معاهدة جيدة.

تعد قضية عدم وجود المعاملة بالمثل بين الانفتاح الاستثماري الصيني والنظام الأمريكي من أكثر القضايا الشائكة في العلاقات الثنائية.

تعد قضية عدم وجود المعاملة بالمثل بين الانفتاح الاستثماري الصيني والنظام الأمريكي من أكثر القضايا الشائكة في العلاقات الثنائية. سيتعين على الرئيس الجديد إلقاء نظرة جادة على عملية CFIUS والتشريعات التمكينية والنظر في مزيج العصا والجزرة الذي من شأنه تسريع فتح أسواق الصين. فيما يتعلق بالعصي ، يمكن للولايات المتحدة النظر في تعديل تشريع CFIUS من شأنه أن يحد من عمليات الاستحواذ التي تقوم بها مؤسسات الدولة من البلدان التي لا توجد معها معاهدة استثمار ثنائية مع الولايات المتحدة. فيما يتعلق بالجزرة ، فإن أفضل خطوة للولايات المتحدة هي الموافقة على الشراكة عبر المحيط الهادئ وتنفيذها بشكل جيد بحيث يكون هناك تكامل أعمق بين البلدان ذات التفكير المماثل في آسيا والمحيط الهادئ. سيشجع النجاح في هذا الصين على الانفتاح أكثر والوفاء في النهاية بالمعايير العالية التي وضعتها الشراكة عبر المحيط الهادئ. إن الانفتاح الاستثماري الأكبر هو جزء من خطة الإصلاح الخاصة بالصين ، لكن من الواضح أنه يحتاج إلى حوافز لإحراز تقدم حقيقي.